唯品会解读：TJV战略合作稳步进行，股价走出历史低谷

雨果网获悉，近日唯品会发布2019年Q1财报，财报显示，唯品会净营收总额为213亿元人民币，同比增长7.3%；毛利润44亿元人民币，同比增长8.7%；按照通用会计准则，归属于唯品会股东净利润为8.723亿元人民币，同比增长64.7%。

另外，针对目前与腾讯京东的合作，唯品会也做出了如下回复：

问：唯品会与腾讯京东的战略合作效果如何？下一阶段有何前进方向？

答：TJV战略合作目前都在稳步进行中。与腾讯、京东的战略合作帮助唯品会提升用户拉新能力，小程序和京东在一季度向唯品会贡献约25%的新客。未来将进一步加强与腾讯京东在流量方面的合作，建立共赢合作生态圈，持续深化和加强唯品会在服饰穿戴品类的领先电商运营能力和女性用户优势。同时将继续探索不同的营销玩法，并深入开发小程序，为唯品会的用户带来更高的价值和更好的体验。与腾讯共同提升转化效果，探索更大发展空间。

问：怎样对腾讯与京东共同持股（15.9%）超过沈亚（12.7%）的股权结构做出解读？

答：沈亚仍拥有超级投票权。关于股权变更的问题，按照AB股的规则，在所有需要股东投票的事件中，对外部投资者发行的 A 类普通股每股有1票投票权，管理层持有的B类普通股每股则有10票投票权，而全部B股由沈亚持有，因此沈亚对唯品会拥有绝对控制权。腾讯旗下Tencent Mobility Limited持有唯品会股权为8.7%，京东旗下Windcreek Limited。持股为7.2%，单纯对两方股权占比相加与沈亚持股作对比没有意义。

问：唯品会线下店在几大城市纷纷开业，目前线下店表现如何，怎样对线下店做出正确解读？

答：对服饰穿戴品类来说，线下店有其独特的优势，不仅符合女性购买习惯，而且顺应了线上与线下融合的行业趋势。但是，线下零售也有其规律性，需要控制节奏，逐渐摸索运营经验。线下店业务是唯品会根据公司特卖战略推出的创新项目，个别门店已于近日开始试营业，目前还在实验探索阶段。今后如有成熟的发展计划，会与媒体进行进一步沟通。

除此之外，雨果网了解到近日摩根大通上调了唯品会等级，且唯品会股价走出历史低谷，累计上涨幅度约40%。对此，唯品会表示，2019年年初起，唯品会开始实施快递外包JITX计划，社会化物流取代部分品骏物流承担唯品会快递业务。社会化物流具备速度快、成本低的优势，在未来随着JITX计划效果逐步显现，将大规模缩减运营成本、对净利润进一步提升。服装行业去库存压力持续深化，为唯品会带来增长机会点和优势。经济下行期聚焦好货特卖，通过好货战略建立护城河优势，并借力服装行业去库存周期货源成本的低廉及供应链资源的充足优势，让服饰穿戴品类在唯品会平台真正做到好货不贵。唯品会回归特卖战略，并对特卖进行升级。以特卖为中心，面向于广谱人群构建多层次的货品消化渠道，在用户层面强化“以货找人”的能力，在产品层面“裸价到底，拒绝套路”，在严峻的消费大环境中唯品会特卖模式展现抗周期性的持续增长生命力。

至于骨架问题，唯品会相关人士表示，年初以来，除美股整体市场的波动，唯品会呈现股价上涨的趋势。这是因为，唯品会聚焦特卖的商业模式正在释放其价值，并得到市场验证。净利润增速扭转，各项财务数据呈现正向增长，服饰穿戴核心品类发挥护城河优势，为股价的增长提供了充分支撑。股价的上涨在一定程度证实了资本市场认可唯品会回归特卖的商业模式，对唯品会未来的增长具备信心。